第348章 张扬背刺姚阵华，我也想要万科（3 / 7）
“原来如此，明白了。”
张扬顺著接话。
“嗯，那接触傅育凝的事情，就拜託张总了。”
“没问题。”
“那不打扰张总你做事，我等你好消息，也祝愿我们一切顺利。”
“哈哈，好，姚总回聊。”
“回聊。”
一阵客套话过后，张扬和姚阵华掛断电话。
此时远在深城的姚阵华放下手机，嘴角带笑，展望未来道：“先拿万科，扩展房地產版图，再拿南玻集团，补仓现金流继续拉槓桿，槓上加槓再加槓，到时候，宝能集团就是华国的伊坎企业。”
可能很多人都不知道伊坎企业，这是由美国著名激进投资者卡尔·伊坎创立並控股的多元化投资控股公司，被誉为西方“企业狙击手”的標杆。
1961年，卡尔·伊坎正式进入华尔街，1968年用40万美元购买纽约交易所席位，成立伊坎对冲基金，专注风险套利和期权交易。
1984年，伊坎的首次小规模狙击预演，他瞄准了acf工业设备公司，通过建仓施压，推动管理层拆分资產、回购股票，最终获利2亿美元离场，验证了“狙击逻辑”的可行性。
1985年，他锁定twa航空。
twa是美国四大航空公司之一，拥有欧洲核心航线、纽约/洛杉磯机场优质时刻、大量飞机与不动產，但管理层长期混乱、负债高企、运营效率极低，资產实际价值远超市值，且股权极度分散。
当时伊坎通过调查发现，twa仅国际航线特许权、飞机残值、机场地產三项资產就远超其总市值，是典型的“价值被掩埋的猎物”。
1985年2月起，伊坎通过旗下基金在二级市场秘密快速扫货，3个月內买入twa12%股份，成为第一大股东，直接触发市场震动。
持股达標后，伊坎立即发布敌意收购合约，以每股18美元，较市价溢价30%的价格收购剩余股份，同时公开指责twa管理层挥霍资產、效率低下、无视股东利益，彻底撕破脸1985年8月，伊坎以7.5亿美元总价拿下twa控制权，正式成为董事长兼ce0，第一次完成“企业狙击”的完整闭环。
伊坎接管twa后，立马进行资產剥离变现。
他先是卖掉twa最值钱的伦敦希思罗航线特许权，套现4.5亿美元，然后出售閒置飞机、机场地產、非核心子公司，累计套现超6亿美元，再大规模裁员、削减航线、压缩运营成本，快速改善现金流，最后用资產出售所得偿还垃圾债，降低槓桿。
1988年，伊坎將twa剩余资產打包出售，累计获利超10亿美元，而twa因核心资產被掏空，最终於2001年破產。
如果要问谁是“华尔街野蛮人”，卡尔·伊坎绝对实至名归。
除了twa航空外，他还狙击石油巨头菲利普石油，建仓后公开要求拆分化工与石油业务、大幅分红，管理层为避免被夺权，被迫启动百亿股票回购+资產剥离，伊坎未完成收购却获利4亿美元。
1988年，他又趁德士古石油集团因诉讼陷入財务困境，建仓后推动其出售海外资產、重组债务，最终获利超5亿美元。
姚阵华不懂二级市场，但他懂得復刻別人的成功。
一旦拿下万科，宝能集团就可以利用万科的信誉和现金流再拉槓桿，从而实现一路收购，一路拉槓桿，最终成为宝能集团的终极目標。
然而远在沪都的张扬，他掛断电话的那刻，眼神闪过一抹轻蔑。
作为前世华尔街的顶级基金经理，他当然知道姚阵华想復刻卡尔·伊坎的传奇经歷。
然而高槓桿、敌意夺权、资產拆分变现这套玩法容易“水土不服”，华国不比美国，一旦有金融风险的苗头，就容易被强力干预。
宝能集团作为房地產企业，本身自带高槓桿，2009年財务槓桿率约3到4倍，资產负债率则是70%到80%，位於行业平均水平。
让一家高槓桿企业，通过拉槓桿去敌意收购另外高槓桿企业，这里面的风险可想而知。 ↑返回顶部↑
张扬顺著接话。
“嗯，那接触傅育凝的事情，就拜託张总了。”
“没问题。”
“那不打扰张总你做事，我等你好消息，也祝愿我们一切顺利。”
“哈哈，好，姚总回聊。”
“回聊。”
一阵客套话过后，张扬和姚阵华掛断电话。
此时远在深城的姚阵华放下手机，嘴角带笑，展望未来道：“先拿万科，扩展房地產版图，再拿南玻集团，补仓现金流继续拉槓桿，槓上加槓再加槓，到时候，宝能集团就是华国的伊坎企业。”
可能很多人都不知道伊坎企业，这是由美国著名激进投资者卡尔·伊坎创立並控股的多元化投资控股公司，被誉为西方“企业狙击手”的標杆。
1961年，卡尔·伊坎正式进入华尔街，1968年用40万美元购买纽约交易所席位，成立伊坎对冲基金，专注风险套利和期权交易。
1984年，伊坎的首次小规模狙击预演，他瞄准了acf工业设备公司，通过建仓施压，推动管理层拆分资產、回购股票，最终获利2亿美元离场，验证了“狙击逻辑”的可行性。
1985年，他锁定twa航空。
twa是美国四大航空公司之一，拥有欧洲核心航线、纽约/洛杉磯机场优质时刻、大量飞机与不动產，但管理层长期混乱、负债高企、运营效率极低，资產实际价值远超市值，且股权极度分散。
当时伊坎通过调查发现，twa仅国际航线特许权、飞机残值、机场地產三项资產就远超其总市值，是典型的“价值被掩埋的猎物”。
1985年2月起，伊坎通过旗下基金在二级市场秘密快速扫货，3个月內买入twa12%股份，成为第一大股东，直接触发市场震动。
持股达標后，伊坎立即发布敌意收购合约，以每股18美元，较市价溢价30%的价格收购剩余股份，同时公开指责twa管理层挥霍资產、效率低下、无视股东利益，彻底撕破脸1985年8月，伊坎以7.5亿美元总价拿下twa控制权，正式成为董事长兼ce0，第一次完成“企业狙击”的完整闭环。
伊坎接管twa后，立马进行资產剥离变现。
他先是卖掉twa最值钱的伦敦希思罗航线特许权，套现4.5亿美元，然后出售閒置飞机、机场地產、非核心子公司，累计套现超6亿美元，再大规模裁员、削减航线、压缩运营成本，快速改善现金流，最后用资產出售所得偿还垃圾债，降低槓桿。
1988年，伊坎將twa剩余资產打包出售，累计获利超10亿美元，而twa因核心资產被掏空，最终於2001年破產。
如果要问谁是“华尔街野蛮人”，卡尔·伊坎绝对实至名归。
除了twa航空外，他还狙击石油巨头菲利普石油，建仓后公开要求拆分化工与石油业务、大幅分红，管理层为避免被夺权，被迫启动百亿股票回购+资產剥离，伊坎未完成收购却获利4亿美元。
1988年，他又趁德士古石油集团因诉讼陷入財务困境，建仓后推动其出售海外资產、重组债务，最终获利超5亿美元。
姚阵华不懂二级市场，但他懂得復刻別人的成功。
一旦拿下万科，宝能集团就可以利用万科的信誉和现金流再拉槓桿，从而实现一路收购，一路拉槓桿，最终成为宝能集团的终极目標。
然而远在沪都的张扬，他掛断电话的那刻，眼神闪过一抹轻蔑。
作为前世华尔街的顶级基金经理，他当然知道姚阵华想復刻卡尔·伊坎的传奇经歷。
然而高槓桿、敌意夺权、资產拆分变现这套玩法容易“水土不服”，华国不比美国，一旦有金融风险的苗头，就容易被强力干预。
宝能集团作为房地產企业，本身自带高槓桿，2009年財务槓桿率约3到4倍，资產负债率则是70%到80%，位於行业平均水平。
让一家高槓桿企业，通过拉槓桿去敌意收购另外高槓桿企业，这里面的风险可想而知。 ↑返回顶部↑