第14章 谎言（2 / 6）
“哈里曼博士，早上好。
“我是理察·克莱曼，高盛集团副总裁，结构化產品部门负责人。“
理察的声音瞬间切换成了那种完美的、充满磁性与诚恳的华尔街精英腔调——温暖、从容、略带一丝歉意，像是一个受过最顶级教育的绅士。
电话那头沉默了一秒。
“克莱曼先生。“
哈里曼的声音没有任何温度，
“你打这个电话，是代表高盛集团，还是代表贝尔斯登？“
“我代表我自己。“
理察说，语气里带上了一丝坦诚，
“博士，我听说您今天早上收到了一封匿名邮件，內容是关于贝尔斯登底层cdo资產的违约率数据。我想，这可能给您造成了一些……不必要的困扰。“
“不必要？“
哈里曼的声音冷了下来，
“克莱曼先生，那封邮件里的数据显示，贝尔斯登对外披露的违约率是6.8%，但实际监控数据已经飆升到14.2%。这不是困扰，这是赤裸裸的数据造假！“
理察没有慌张。
他反而轻轻笑了一声，那笑声里带著一种尽在掌握的温和姿態：
“博士，恕我直言，您是精算师出身，您应该比任何人都清楚——原始毛敞口和风险净值之间的区別。“
哈里曼没有说话。
理察继续说，声音里带上了一种教授在给学生答疑时的那种耐心：
“那封匿名邮件里的14.2%，是未经过delta对冲、风险平滑处理的原始毛违约率。
它反映的是底层资產池中最极端情况下的静態快照，但它完全没有考虑我们通过cds对冲、再保险转移、以及流动性储备所建立的多层风险缓衝机制。“
他顿了顿，语气变得更加真诚：
“打个比方，博士。如果您去看一个病人的体温计，显示是39度，您能说这个病人快死了吗？不能。因为您还要看他的血压、心率、白细胞计数、以及他是否正在接受治疗。“
“贝尔斯登的cdo就是这个道理。原始违约率是一个指標，但它不是唯一的指標，更不是最终的风险净值。“
电话那头依然沉默。
但理察能感觉到，哈里曼的呼吸频率慢了一点点。
奏效了。
理察趁热打铁：
“更重要的是，博士，我必须告诉您一个事实——“
他压低了声音，像是在透露一个业內秘密，
“最近华尔街有几家毫无道德底线的做空基金，正在疯狂地传播这种断章取义、恶意拼凑的数据，试图製造恐慌，好让他们从暴跌中获利。“ ↑返回顶部↑
“我是理察·克莱曼，高盛集团副总裁，结构化產品部门负责人。“
理察的声音瞬间切换成了那种完美的、充满磁性与诚恳的华尔街精英腔调——温暖、从容、略带一丝歉意，像是一个受过最顶级教育的绅士。
电话那头沉默了一秒。
“克莱曼先生。“
哈里曼的声音没有任何温度，
“你打这个电话，是代表高盛集团，还是代表贝尔斯登？“
“我代表我自己。“
理察说，语气里带上了一丝坦诚，
“博士，我听说您今天早上收到了一封匿名邮件，內容是关于贝尔斯登底层cdo资產的违约率数据。我想，这可能给您造成了一些……不必要的困扰。“
“不必要？“
哈里曼的声音冷了下来，
“克莱曼先生，那封邮件里的数据显示，贝尔斯登对外披露的违约率是6.8%，但实际监控数据已经飆升到14.2%。这不是困扰，这是赤裸裸的数据造假！“
理察没有慌张。
他反而轻轻笑了一声，那笑声里带著一种尽在掌握的温和姿態：
“博士，恕我直言，您是精算师出身，您应该比任何人都清楚——原始毛敞口和风险净值之间的区別。“
哈里曼没有说话。
理察继续说，声音里带上了一种教授在给学生答疑时的那种耐心：
“那封匿名邮件里的14.2%，是未经过delta对冲、风险平滑处理的原始毛违约率。
它反映的是底层资產池中最极端情况下的静態快照，但它完全没有考虑我们通过cds对冲、再保险转移、以及流动性储备所建立的多层风险缓衝机制。“
他顿了顿，语气变得更加真诚：
“打个比方，博士。如果您去看一个病人的体温计，显示是39度，您能说这个病人快死了吗？不能。因为您还要看他的血压、心率、白细胞计数、以及他是否正在接受治疗。“
“贝尔斯登的cdo就是这个道理。原始违约率是一个指標，但它不是唯一的指標，更不是最终的风险净值。“
电话那头依然沉默。
但理察能感觉到，哈里曼的呼吸频率慢了一点点。
奏效了。
理察趁热打铁：
“更重要的是，博士，我必须告诉您一个事实——“
他压低了声音，像是在透露一个业內秘密，
“最近华尔街有几家毫无道德底线的做空基金，正在疯狂地传播这种断章取义、恶意拼凑的数据，试图製造恐慌，好让他们从暴跌中获利。“ ↑返回顶部↑