第79章 织网（上）（1 / 3）
“这笔钱，一分都不许閒著。“
陆泽的声音把她从那种短暂的眩晕中拉了回来。
她抬起头，看著背对窗户站著的陆泽。阳光从他身后打过来，在他的肩膀上勾出一道锐利的轮廓，脸却沉在阴影里，看不太清楚表情。
“您想怎么部署？“伊莎贝拉的声音已经恢復了职业状態——快速、精准、不带多余的情绪。
陆泽没有回答。
他转过身，走回办公桌前坐下，端起那杯已经温吞的咖啡喝了一口，然后看著她。
“如果你手里有十二亿美元的现金。“他的语气极其平淡，像是在出一道课堂练习题，“面对一个你確信正在加速恶化的金融体系。你会怎么部署？“
伊莎贝拉看了他一眼。
她知道这不是真的在考她。这是陆泽的习惯——在做出重大决策之前，他喜欢先听別人的思路，不是为了採纳，而是为了校准。
用她的逻辑去碰撞他的逻辑。看看有没有什么他遗漏的角落。
伊莎贝拉在对面的椅子上坐下来，把平板电脑放在膝盖上，思考了大约五秒钟。
“第一步是最清楚的。“她开口了，语速比平时慢了半拍，说明她在实时组织思路，“cds加仓。“
“为什么最清楚？“
“因为趋势最確定。“
伊莎贝拉说，“贝尔斯登已经死了。雷曼的cds利差在过去一个月里从一百三涨到了將近两百五。穆迪和標普在连续下调各种mbs和cdo的评级。两房的股价在崩。整个金融机构的信用在肉眼可见地恶化。“
她在平板上调出了一张cds利差走势图，转过去给陆泽看了一眼。
“这个方向不需要赌某一家机构会不会倒，也不需要精確预判时间点。只要金融机构的整体信用继续恶化——哪怕只是继续恶化，不需要谁真的破產——cds利差就会继续走阔。“
“而利差走阔的过程本身，就在每天给我们產生现金流。“
她停顿了一下，补充了关键的一句：
“而且我们已经搭好了九条isda通道。基础设施现成，不需要重新谈判，不需要重新做法律文件。追加交易確认书就行，杰森一周內能搞定。“
“加多少？“陆泽问。
伊莎贝拉在脑子里算了一笔帐。
“现有的一亿权利金，已经撬动了大约四十亿的名义敞口。cds的槓桿倍数取决於保费水平和合约期限。
按照目前雷曼cds的保费——大约两百五十个基点——每一亿美元的权利金，大概能买到三十到四十亿的名义保额。其他的机构利差低一点点，可能撬动的名义保额更高。“
她手指在平板上快速滑动，调出了各条通道的当前报价。
“如果再追加三到四亿的权利金，总名义敞口可以推到一百五十亿到二百五十亿之间。“
“但这差不多是极限了。“
她抬起头看著陆泽。
“再往上，单条通道的集中度风险会上升，保费也会因为我们自己的买入量被推高。九条通道能消化的总量，大概就在这个量级。“
“四亿。“ ↑返回顶部↑
陆泽的声音把她从那种短暂的眩晕中拉了回来。
她抬起头，看著背对窗户站著的陆泽。阳光从他身后打过来，在他的肩膀上勾出一道锐利的轮廓，脸却沉在阴影里，看不太清楚表情。
“您想怎么部署？“伊莎贝拉的声音已经恢復了职业状態——快速、精准、不带多余的情绪。
陆泽没有回答。
他转过身，走回办公桌前坐下，端起那杯已经温吞的咖啡喝了一口，然后看著她。
“如果你手里有十二亿美元的现金。“他的语气极其平淡，像是在出一道课堂练习题，“面对一个你確信正在加速恶化的金融体系。你会怎么部署？“
伊莎贝拉看了他一眼。
她知道这不是真的在考她。这是陆泽的习惯——在做出重大决策之前，他喜欢先听別人的思路，不是为了採纳，而是为了校准。
用她的逻辑去碰撞他的逻辑。看看有没有什么他遗漏的角落。
伊莎贝拉在对面的椅子上坐下来，把平板电脑放在膝盖上，思考了大约五秒钟。
“第一步是最清楚的。“她开口了，语速比平时慢了半拍，说明她在实时组织思路，“cds加仓。“
“为什么最清楚？“
“因为趋势最確定。“
伊莎贝拉说，“贝尔斯登已经死了。雷曼的cds利差在过去一个月里从一百三涨到了將近两百五。穆迪和標普在连续下调各种mbs和cdo的评级。两房的股价在崩。整个金融机构的信用在肉眼可见地恶化。“
她在平板上调出了一张cds利差走势图，转过去给陆泽看了一眼。
“这个方向不需要赌某一家机构会不会倒，也不需要精確预判时间点。只要金融机构的整体信用继续恶化——哪怕只是继续恶化，不需要谁真的破產——cds利差就会继续走阔。“
“而利差走阔的过程本身，就在每天给我们產生现金流。“
她停顿了一下，补充了关键的一句：
“而且我们已经搭好了九条isda通道。基础设施现成，不需要重新谈判，不需要重新做法律文件。追加交易確认书就行，杰森一周內能搞定。“
“加多少？“陆泽问。
伊莎贝拉在脑子里算了一笔帐。
“现有的一亿权利金，已经撬动了大约四十亿的名义敞口。cds的槓桿倍数取决於保费水平和合约期限。
按照目前雷曼cds的保费——大约两百五十个基点——每一亿美元的权利金，大概能买到三十到四十亿的名义保额。其他的机构利差低一点点，可能撬动的名义保额更高。“
她手指在平板上快速滑动，调出了各条通道的当前报价。
“如果再追加三到四亿的权利金，总名义敞口可以推到一百五十亿到二百五十亿之间。“
“但这差不多是极限了。“
她抬起头看著陆泽。
“再往上，单条通道的集中度风险会上升，保费也会因为我们自己的买入量被推高。九条通道能消化的总量，大概就在这个量级。“
“四亿。“ ↑返回顶部↑