第212章 世界的美元（4 / 5）
原因是套息交易的崩溃——过去几年，全世界的投机者借入低息的日元，去投资高息的资產。
现在危机来了，所有人都在反向操作，疯狂买回日元来偿还债务。日元被推著往上涨，而日元升值正在掐死日本的出口商。
白川的请求很特別。他不是来要美元救命的。他是来要一个“姿態“的。
“本，“
白川的英语带著日本人特有的谨慎，“我需要一个足够大的互换额度。我们可能用不到它，但我需要向市场证明，日本的银行永远不会缺美元。“
互换额度的真正威力，往往不在於它被使用，而在於它的存在。
如果市场相信日本央行可以隨时从美联储获得无限的美元，那么市场就不会去挤兑日本的银行。
恐慌的本质是“我担心拿不到，所以我现在就要拿“。而消除恐慌的方法，是让所有人相信“你隨时都能拿到，所以你现在不需要急著拿“。
这是一种心理战。一种用承诺而非行动来平息恐慌的艺术。
“白川先生，“伯南克说，“你会拿到你需要的额度。而且会比你要求的更大。“
他知道，给日本一个超过它实际需求的额度，本身就是一个信號。
一个告诉全世界的信號：美联储的美元供给，是没有上限的。
伯南克回到办公桌前，重新拿起那份签好字的文件。
2470亿美元。
六大央行：欧洲央行、英格兰银行、日本银行、瑞士国家银行、加拿大银行、还有新增的澳大利亚联储。
明天凌晨，这份声明会发布。然后全球的美元市场会得到一口氧气。
隔夜libor会从那个恐怖的高位上回落一些。欧洲的银行明天早上能借到美元了。
英国的那两家银行，也许能多撑几天。
日本的市场会因为那个“无限供给“的姿態而暂时平静下来。
但伯南克清晰的知道，这2470亿，解决不了根本问题。
根本问题不是流动性。根本问题是偿付能力——是那些银行的资產负债表里，到底藏著多少真正的窟窿。互换额度能让一家银行“今天不死“，但它填不平一家银行帐面上的亏损。
这就像给一个动脉破裂的病人输血。血输得再快，只要伤口还开著，血就还在流。
而那个伤口，那些有毒资產，那些被高估的房贷证券，那些在过去十年里被层层包装、互相嵌套、谁也说不清到底值多少钱的衍生品，不是他能缝合的。
那需要的是真正的钱。是用来填补亏损的资本。
而美联储不能凭空创造资本，美联储只能创造流动性。
敲门声打断了伯南克的思绪。
“主席先生。”
幕僚长站在门口，神色极其凝重。
“时间差不多了。”
伯南克看了看墙上的钟。 ↑返回顶部↑
现在危机来了，所有人都在反向操作，疯狂买回日元来偿还债务。日元被推著往上涨，而日元升值正在掐死日本的出口商。
白川的请求很特別。他不是来要美元救命的。他是来要一个“姿態“的。
“本，“
白川的英语带著日本人特有的谨慎，“我需要一个足够大的互换额度。我们可能用不到它，但我需要向市场证明，日本的银行永远不会缺美元。“
互换额度的真正威力，往往不在於它被使用，而在於它的存在。
如果市场相信日本央行可以隨时从美联储获得无限的美元，那么市场就不会去挤兑日本的银行。
恐慌的本质是“我担心拿不到，所以我现在就要拿“。而消除恐慌的方法，是让所有人相信“你隨时都能拿到，所以你现在不需要急著拿“。
这是一种心理战。一种用承诺而非行动来平息恐慌的艺术。
“白川先生，“伯南克说，“你会拿到你需要的额度。而且会比你要求的更大。“
他知道，给日本一个超过它实际需求的额度，本身就是一个信號。
一个告诉全世界的信號：美联储的美元供给，是没有上限的。
伯南克回到办公桌前，重新拿起那份签好字的文件。
2470亿美元。
六大央行：欧洲央行、英格兰银行、日本银行、瑞士国家银行、加拿大银行、还有新增的澳大利亚联储。
明天凌晨，这份声明会发布。然后全球的美元市场会得到一口氧气。
隔夜libor会从那个恐怖的高位上回落一些。欧洲的银行明天早上能借到美元了。
英国的那两家银行，也许能多撑几天。
日本的市场会因为那个“无限供给“的姿態而暂时平静下来。
但伯南克清晰的知道，这2470亿，解决不了根本问题。
根本问题不是流动性。根本问题是偿付能力——是那些银行的资產负债表里，到底藏著多少真正的窟窿。互换额度能让一家银行“今天不死“，但它填不平一家银行帐面上的亏损。
这就像给一个动脉破裂的病人输血。血输得再快，只要伤口还开著，血就还在流。
而那个伤口，那些有毒资產，那些被高估的房贷证券，那些在过去十年里被层层包装、互相嵌套、谁也说不清到底值多少钱的衍生品，不是他能缝合的。
那需要的是真正的钱。是用来填补亏损的资本。
而美联储不能凭空创造资本，美联储只能创造流动性。
敲门声打断了伯南克的思绪。
“主席先生。”
幕僚长站在门口，神色极其凝重。
“时间差不多了。”
伯南克看了看墙上的钟。 ↑返回顶部↑