第53章 前夜！图书馆的辩论！（1 / 3）
7月22日，周六。
皇后区公共图书馆。
林顿面前摊著三份文件。amd过去三年的10-k年报，ati的20-f年报，以及一份从ieee资料库列印出来的晶片整合技术路线图。
他在白纸上画了一张图。
amd组织架构。
ceo鲁伊斯在最上面，往下拉出三条线：產品路线图、財务、运营。
鲁伊斯直接管產品路线图，cto匯报给他。
cfo管財务，cfo匯报给ceo，但战略方向的决定权不在cfo手里。
这个架构是2003年重组的。鲁伊斯把皓龙处理器推上市之前，做了一模一样的事，先把產品决策权收拢到自己办公室。
当时cfo也反对，理由是研发费用占比太高，华尔街会不高兴。鲁伊斯的回答是一句后来被半导体行业杂誌引用过的话：“我不需要华尔街高兴。我需要英特尔睡不著。”
林顿把笔放下。
他不需要知道amd会议室里说过什么，只需要知道权力结构。
鲁伊斯直接管產品路线图，cto匯报给他，cfo管財务但不管战略。权力结构已经把结果说清楚了：如果cto力挺，鲁伊斯又不想退，那cfo的反对只是会议纪要里的一段记录，不是阻碍。
ati的收购方案不会在会议室里被否决。它会被通过，因为鲁伊斯在会议室坐的是最里面的那把椅子。
他拿起手机给约翰发了条消息。
“amd的权力结构决定了收购会过。鲁伊斯直接管產品路线图，cto是他的人。cfo反对没用。跟我原来推的一样，周一看结果。”
几秒后，约翰回復。
“保尔森这边今天有一个內部半导体討论会。我没资格发言，在旁听。几个观点你听听。”
“说。”
“第一，市场上大部分人认为收购概率只有百分之二十左右。第二，如果真宣布收购，股价大概率跌十个点以上。第三，有人提了一句，那为什么现在不做空？回答是：因为如果收购没宣布，股价会反弹，客户会打电话来骂人。”
林顿回覆：“所以他们知道可能跌，但不做。”
“对。机构不赌不確定事件。客户只看周回报，不看你逻辑多正確。一次踏空，客户就赎回。”
“所以他们要在宣布之后再追空。”
“对。但问题是，如果真宣布了，盘后直接跳空低开七八个点，追都来不及。”
对话结束，林顿陷入思考。
市场的定价机制有一个盲区，所有人都知道如果宣布会跌，但很少有人愿意在宣布之前做空，因为万一没宣布，他们会成为被客户骂的那一个。
这就是为什么股价还在三十块以上。
....
7月23日，周日。
图书馆下午人少了一些。 ↑返回顶部↑
皇后区公共图书馆。
林顿面前摊著三份文件。amd过去三年的10-k年报，ati的20-f年报，以及一份从ieee资料库列印出来的晶片整合技术路线图。
他在白纸上画了一张图。
amd组织架构。
ceo鲁伊斯在最上面，往下拉出三条线：產品路线图、財务、运营。
鲁伊斯直接管產品路线图，cto匯报给他。
cfo管財务，cfo匯报给ceo，但战略方向的决定权不在cfo手里。
这个架构是2003年重组的。鲁伊斯把皓龙处理器推上市之前，做了一模一样的事，先把產品决策权收拢到自己办公室。
当时cfo也反对，理由是研发费用占比太高，华尔街会不高兴。鲁伊斯的回答是一句后来被半导体行业杂誌引用过的话：“我不需要华尔街高兴。我需要英特尔睡不著。”
林顿把笔放下。
他不需要知道amd会议室里说过什么，只需要知道权力结构。
鲁伊斯直接管產品路线图，cto匯报给他，cfo管財务但不管战略。权力结构已经把结果说清楚了：如果cto力挺，鲁伊斯又不想退，那cfo的反对只是会议纪要里的一段记录，不是阻碍。
ati的收购方案不会在会议室里被否决。它会被通过，因为鲁伊斯在会议室坐的是最里面的那把椅子。
他拿起手机给约翰发了条消息。
“amd的权力结构决定了收购会过。鲁伊斯直接管產品路线图，cto是他的人。cfo反对没用。跟我原来推的一样，周一看结果。”
几秒后，约翰回復。
“保尔森这边今天有一个內部半导体討论会。我没资格发言，在旁听。几个观点你听听。”
“说。”
“第一，市场上大部分人认为收购概率只有百分之二十左右。第二，如果真宣布收购，股价大概率跌十个点以上。第三，有人提了一句，那为什么现在不做空？回答是：因为如果收购没宣布，股价会反弹，客户会打电话来骂人。”
林顿回覆：“所以他们知道可能跌，但不做。”
“对。机构不赌不確定事件。客户只看周回报，不看你逻辑多正確。一次踏空，客户就赎回。”
“所以他们要在宣布之后再追空。”
“对。但问题是，如果真宣布了，盘后直接跳空低开七八个点，追都来不及。”
对话结束，林顿陷入思考。
市场的定价机制有一个盲区，所有人都知道如果宣布会跌，但很少有人愿意在宣布之前做空，因为万一没宣布，他们会成为被客户骂的那一个。
这就是为什么股价还在三十块以上。
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7月23日，周日。
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